La Gula del Norte

Ibersuizas sigue agitando su cartera con la vista puesta en levantar su tercer fondo de capital riesgo a medio plazo. La sociedad ha contratado a Óptima Corporate para vender Angulas Aguinaga, la compañía conocida por su producto estrella La Gula del Norte. Fuentes próximas a la sociedad de inversión matizan que la operación se está estudiando, pero que todavía no ha puesto en marcha el proceso de venta.

bersuizas es el private equity que más activo ha estado en dos últimos años de grave crisis financiera, un periodo en el que los volúmenes de compraventa de empresas se han desplomado hasta un 70%. La sociedad ha comprado cinco compañías desde 2008, las dos últimas muy recientes, ya que en agosto cerró la adquisición de la aseguradora Multiasistencia por cerca de 130 millones y la semana pasada se hizo con el fabricante de helados de marca blanca Ice Cream Factory.



Sin embargo, Ibersuizas no ha conseguido aligerar su cartera de participadas a la misma velocidad. Desde que a principios de 2008 dio el paso a su exitosa inversión en FCC, el grupo no ha podido desprenderse de ninguna otra empresa. En julio puso en venta el centro médico contra el cáncer MD Anderson, filial española de la prestigiosa clínica estadounidense y ahora está sondeando el mercado para vender Angulas Aguinaga.



El private equity adquirió el 51% de esta empresa de productos derivados del mar en 2006 por un precio que no se hizo público. Ahora, quiere venderla tras haber resistido bien a la crisis del consumo y tener un beneficio operativo de cerca de 22 millones de euros. Con este beneficio de explotación, Ibersuizas podría obtener unos 150 millones de euros, según argumentan fuentes del mercado.



El análisis de la operación ha sido encargada a Optima, una boutique financiera dirigida por Maria Antonia Sánchez-Asiaín, en la que trabajó Javier Placer, sobrino de César Alierta, implicado en el Caso Tabacalera por el que se le juzgó por uso de información privilegiada en la compra y venta de acciones. Así lo han confirmado fuentes cercanas a Ibersuizas, que, no obstante, indican que oficialmente no hay un proceso de venta. La empresa de capital riesgo quiere tener los deberes hechos porque varios de sus competidores se han acercado interesándose por Angulas Aguinaga.



En este sentido, las mismas fuentes admiten que esta es una de las desinversiones que podría tener lugar en los próximos meses porque se trata de una compañía líder, con productos de primera calidad, que no han sido absorbidos por la marca blanca. Angulas Aguinaga es lí­der absoluto en derivados de surimi con productos como La Gula del Norte y Krissia. La compañía guipuzcoana, fundada en 1974, llega al gran consumidor tanto por la marca del fabricante (King Artik y Cocedero Aguinaga) como por la marca de distribución.



Maxam en la cartuchera



Otra de las participadas a la que Ibersuizas podría ponerle el cartel de venta a medio plazo es a Maxam, la antigua Unión Española de Explosivos, un grupo de munición y cartuchería líder en Europa con una capitalización de 800 millones. La firma la compró en 2005 en una operación compartida con Vista Capital. Ambas tomaron el 49% del grupo que en ese momento se valoró en 500 millones de euros.



Tras la entrada de estos dos socios, Maxam inició una carrera por la internacionalización con adquisiciones de empresas en Alemania, Dinamarca y países de Europa del Este. El grupo también ha sondeado el mercado asiático para crecer más en exterior, mercado que apórtale 80% de las ventas. La desinversión podría llevarse a cabo en 2011, año en el que Ibesuizas quiere lanzar la constitución de su tercer fondo de capital riesgo.